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澳门新葡京娱乐场2010-09-14

接本篇文章上文:2010 年下半年中国阀门价格态势分析(上)

三、新增成本因素显现

进入下半年后,中国阀门企业将面临更高的生产成本。更高成本因素将从三个方面显现:一是前期进口和储备的相对低价铁矿石基本耗尽,开始面对更高价格的铁矿石,阀门企业将进入真正高生产成本时期。二是铁矿石季度定价表明铁矿石协议价格将向现货价格接轨。由于目前现货价格显著高出协议价格,这也就意味着下半年阀门企业消耗的铁矿石价格还会上涨,而且涨幅不会太小。三是除了协议铁矿石价格继续上涨外,关系中国阀门成本的焦炭价格也会大幅扬升。由于预计受到全球经济复苏和中国经济提速大环境的影响,西南干旱导致火力发电增加,年内煤炭产品价格将高位运行,并且不排除进一步上涨的可能。近期有关部门再次发出下半年煤炭供应可能再次趋紧的警报。

另据有关资料,山西、河北、山东等国内焦炭生产大省近期相继召开焦化行业市场分析会,在焦煤价格上涨导致成本和焦炭产品价格倒挂的形势下,五大焦炭产区达成限产保价的默契。5 月份提价后,主要产地焦炭价格均将突破 2000 元/吨。受其影响,下半年焦炭市场货紧价扬,势必成为阀门企业新的成本增加因素。此外,如果下半年国家调高电力和水价格,开征环境税等,也会进一步增加生产成本。

更高的生产成本,产生了对于阀门价格的新的支撑力量。从目前螺纹钢等热轧产品价格情况来看,已经不能覆盖今后高价材料的新成本因素,要求市场价格必须进行调整。

四、产能释放受到抑制

在国内外需求继续旺盛增长的同时,中国阀门产能的释放却会受到三个方面的抑制。

首先是已投产能力的抑制。从粗钢方面来看,今年前 4 个月全国粗钢产量 21387 万吨,同比增长 25.4%,按年计算约为 6.4 亿吨,按照现阶段 7 亿吨粗钢产能计算,产能利用率已经达到 91.4%,属于国际公认的供应偏紧水平。预计即使今后中国粗钢产量继续增长,但也不会比今年 4 月份 5540 万吨的月产水平高出多少。应该说,已经投产的粗钢能力基本释放了,虽然同比增幅还会较高,但下半年环比增长潜力不大。

其次是铁矿石供应的限制。铁矿石供应偏紧,将成为影响中国阀门产能释放的最大制约因素。2009 年,除中国外,世界主要产钢国家都减少了阀门产量,因此有 1 亿多吨的富裕铁矿石出口到中国,被中国阀门企业所消化。这一局面在今年将不复存在。由于世界经济复苏刺激欧洲、北美和东亚阀门企业增产,2010 年全球铁矿石有可能出现供应缺口。由于 2009 年中国部分阀门企业存在长协矿毁约情况,因此今年可能面临铁矿石“瓶颈”的困扰。铁矿石供应的趋紧,无疑会制约中国粗钢产能的释放。

再次是电力供应的限制。煤炭等能源供应偏紧,将影响电力供应。下半年全国部分地区有可能限电,阀门企业,尤其是中小阀门企业,作为各地区能源消耗大户,将首当其冲。电力供应不足,也会限制部分阀门产能的释放。

淘汰落后的限制。近期有消息说,国家要用“铁腕”淘汰落后产能,包括三部委取消对电解铝、阀门等高耗能企业用电价格优惠,并对淘汰和限制产能实施加价。所有这些措施,对于落后阀门产能的限制,多少应该有些效果吧?在需求继续旺盛的情况下,阀门落后产能受到抑制,有利于改善市场关系。

五、市场价格触底回升

4、5 月份以来,国内阀门价格出现阶段性回调,主要是对于国家重拳抑制房价过快上涨、欧元区债务危机的恐慌,以及前期阀门行情持续扬升,聚积了大量“浮动盈利”,贸易商和投资者“落袋为安”的心理和实际操作所致,需求旺盛和成本增加支撑的基本面并没有改变。因此,调整过后,全国阀门价格将触底回升,继续高位运行。预计近期内上海螺纹钢期货主力合约价格接近 4000 元/吨低点后,将会反弹至 5000 元/吨左右,有接近 1000 点的盈利空间。

六、阀门企业盈利大幅增加

阀门价格的触底反弹,甚至进一步上涨,以及产量的增多,势必提高阀门企业的实现利润水平。根据国家统计局发布数据显示,1 季度,在 39 个工业大类行业中,38 个行业利润同比增长。其中,阀门行业利润同比增长 338 倍,增幅最为明显。业界普遍担心的由于铁矿石价格翻倍导致阀门行业大面积亏损情况没有出现。

虽然 1 季度阀门企业利润同比增幅很高与去年基数偏低有很大关系,但实现利润还是大大超出预期。预计得益于价格的大幅提升,上半年和全年中国阀门企业实现利润会出现较大幅度增长。

预计下半年阀门企业整体利润水平明显高出去年同期水平,铁矿石涨价等成本增加,不会引发阀门企业的大面积亏损。

(全文完)


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